La fusión de Paramount y Warner se complica y podría aplazarse hasta 2027

Ciudad de México.— La fusión entre Paramount Skydance y Warner Bros. Discovery enfrenta un nuevo periodo de incertidumbre debido a una disputa legal que podría retrasar la operación hasta 2027 y obligar a Paramount a asumir pagos millonarios por cada día adicional de espera.

El acuerdo, valuado en 111 mil millones de dólares, ya obtuvo autorizaciones relevantes del Departamento de Justicia de Estados Unidos y de la Unión Europea. Sin embargo, una demanda presentada por fiscales generales de 12 estados mantiene detenida la integración de ambas compañías.

Uno de los mayores riesgos financieros se encuentra en una cláusula conocida como cuota por demora. Según las condiciones pactadas, si la operación no concluye después del 30 de septiembre de 2026, Paramount deberá entregar a los accionistas de Warner Bros. Discovery 25 centavos de dólar por acción cada trimestre.

Ese pago representaría aproximadamente 7 millones de dólares diarios, lo que incrementaría la presión sobre la empresa mientras continúa la batalla legal. El contrato tiene como fecha de vencimiento el 4 de marzo de 2027, aunque contempla una posible extensión automática hasta el 4 de junio del mismo año.

La principal oposición proviene de 12 fiscales estatales encabezados por California, quienes solicitaron una orden judicial para impedir que la fusión avance hasta que se realice un juicio sobre sus posibles efectos en la competencia.

La demanda sostiene que la unión de Paramount y Warner Bros. Discovery podría reducir la competencia en sectores como la televisión por cable, los grandes estrenos cinematográficos y la distribución de películas en salas.

Una jueza concedió una suspensión temporal de la operación y posteriormente amplió la medida hasta el 17 de agosto. También programó una audiencia para analizar la petición de los estados, mientras Paramount solicitó aplazarla y realizar una revisión probatoria de varios días.

La compañía rechazó los argumentos de los fiscales y afirmó que el mercado del entretenimiento no puede evaluarse únicamente a partir de los estudios tradicionales. Paramount considera que también deben tomarse en cuenta plataformas y empresas como Netflix, Amazon, Disney y Apple.

Entre los objetivos de la fusión se encuentra combinar Paramount+ y HBO Max para ampliar su presencia en el mercado del streaming. No obstante, la jueza señaló que los beneficios previstos en un sector no necesariamente compensan los posibles daños a la competencia en otro.

El fiscal general de California, Rob Bonta, indicó que podría analizarse un acuerdo siempre que incluya cambios estructurales. También sostuvo que separar a CNN no sería suficiente para resolver las preocupaciones relacionadas con la industria del cine y la televisión.

Paramount enfrenta además otras demandas vinculadas con la operación. Abandonar el acuerdo también tendría un costo elevado, debido a que la empresa tendría que pagar una penalización de 7 mil millones de dólares, además de los 2 mil 800 millones entregados previamente a Netflix después de superar su propuesta por Warner Bros. Discovery.

El avance de la fusión dependerá ahora de las decisiones judiciales y de la posibilidad de alcanzar un acuerdo con los estados demandantes. Mientras tanto, cada aplazamiento posterior a la fecha establecida podría aumentar de forma considerable el costo de una de las operaciones más importantes de la industria del entretenimiento.